Özet Geçtiğimiz hafta ABD’de enflasyon verileri yumuşama sinyali verirken, büyüme tarafı (GDP 2. tahmin) “beklenenden dirençli” görüntüyü korudu. Bu iki veri birlikte okunduğunda piyasanın temel sorusu şu: Faiz indirimi geliyor ama acele mi, yoksa zamana yayılan bir patika mı? Yıl sonu likiditesi de eklenince fiyat hareketleri kısa vadede abartılı görünebilir. Grafik Notu: Çekirdek PCE enflasyonu…

2025’in sonunda teknoloji dünyası, tarihte benzeri görülmemiş bir ölçek ekonomisinin ortasında. NVIDIA, OpenAI, Microsoft, Amazon, Google ve Oracle gibi devlerin yönlendirdiği yapay zekâ yatırımları artık yüz milyarlarca dolara ulaştı. NVIDIA’nın OpenAI ile yaptığı, 10 GW sistem kapasitesi ve 100 milyar dolara kadar yatırım taahhüdü içeren anlaşma, bu dönemin sembolü. Ama asıl soru şu: Bu büyüme…

Finansın en büyük ironilerinden biri, en karmaşık kavramların en basit gerçekleri gizlemek için kullanılmasıdır. “Illiquidity premium” bunlardan biridir. Teoride, bir varlığı nakde çevirmesi zor olan yatırımcı, bu likiditeden feragat ettiği için piyasadan ek getiri talep eder. Yani sabrının, uzun vadeli vizyonunun, kısa vadeli oynaklığa katlanma iradesinin bir ödülü vardır. Ama pratikte bu kavram çoğu zaman…

Finansal piyasalarda uzun süren kazanç dönemleri, yatırımcı için adeta coşkulu bir maraton gibidir. Her gün artan fiyatlar, sürekli yukarı yönlü hareketler, yatırımcının zihninde adeta bir festival coşkusu yaratır. Fakat bu coşku hali sonsuza dek sürmez ve bir noktada yavaşlar; volatilite azalır, yukarı yönlü ivme durur ve piyasa yatay hareketine başlar. İşte tam bu noktada, yatırımcıların…