Geçtiğimiz iki haftada piyasa için ana çerçeve daha net fakat aynı zamanda daha zor bir forma girdi. Şubat ÜFE’nin beklentinin belirgin üzerinde gelmesiyle maliyet baskısı yeniden gündemin merkezine yerleşirken, hemen ardından gelen Fed toplantısı bu tabloyu teyit etti. Faizler sabit kaldı ancak ton değişmedi. Büyümede aşağı yönlü riskler kabul edilirken, enflasyon konusunda henüz yeterli güven…

Geçtiğimiz hafta açıklanan veriler ve ardından gelen piyasa hareketleri, 2026 boyunca tartıştığımız temel makro çerçeveyi değiştirmedi fakat bu çerçeveyi daha kırılgan ve daha zor yönetilir hale getirdi. Özellikle Şubat ÜFE verisinin aylık %0,7 gelerek beklentinin belirgin üzerinde kalması, maliyet baskısının yalnızca teorik bir risk değil, somut bir veri haline geldiğini gösterdi. Bu veri tek başına…

Geçtiğimiz hafta açıklanan veriler, piyasanın son aylarda tartıştığı makro dengeyi daha da karmaşık hale getirdi. Enflasyon tarafında belirgin bir kötüleşme görmedik fakat aynı zamanda güçlü bir rahatlama da oluşmadı. Buna karşılık büyüme tarafında momentumun yavaşladığına dair işaretler giderek daha görünür hale geliyor. Şubat çekirdek TÜFE aylık %0,2 ile beklentiye paralel geldi ve yıllık çekirdek enflasyon…

Geçtiğimiz hafta açıklanan ABD verileri, 2026 boyunca oluşan temel fiyatlama rejimini değiştirmedi. Fakat bu rejimi daha kırılgan ve daha zor yönetilir hale getirdi. Bir yanda hizmet aktivitesi güçlü kalmaya devam etti. ISM Hizmet PMI’ın 56,1’e yükselmesi, ekonominin özellikle hizmet tarafında hala canlı olduğunu gösterdi. İmalat PMI da 52,4 ile genişleme bölgesinde kaldı. Ancak aynı veriler…