Geçen hafta aylardır tartıştığımız enflasyon sorusu net bir yanıt buldu. Enflasyon yeniden ısınıyor. Ağustos CPI ve PPI sıçradı, çekirdek enflasyon beklenti üstünde geldi ve Fed içindeki şahin-güvercin bölünmesi kesin biçimde şahin kanat lehine çözüldü. Piyasa Çarşamba günkü FOMC’ta faiz artışını neredeyse kesin, yaklaşık %90 ihtimalle fiyatlamaya başladı. Ancak aynı hafta Michigan tüketici güveni çöktü ve…

Geçen hafta işgücü piyasası aylardır tartıştığımız çöküş anlatısına güçlü bir itiraz getirdi. Ağustos NFP 162 bin ile patladı, beklentinin üç katından fazla açıklandı ve Temmuz’daki negatif okumanın ardından sert bir toparlanma gösterdi. Bu, Warsh’ın ekonominin güçlü olduğu ve faiz artışının gerekebileceği tezini doğrudan destekledi. Ancak aynı hafta Fed Guvernörü Waller sabit tutmayı savunarak açık bir…

Geçen hafta aylardır beklenen Jackson Hole konuşması geldi ve Warsh şahin çıktı. Enflasyonda anlamlı bir iyileşme görmediğini, Fed’in odağının fiyatlar olması gerektiğini vurguladı ve ekonomiyi güçlü buldu. Bu, Ağustos başındaki negatif NFP sonrası tümüyle masadan kalkan faiz artışı ihtimalini yeniden masaya koydu. Eylül artış ihtimali %35-40 seviyelerinden %60’a sıçradı. Kısa vadeli faizler sertçe yükseldi, eğri…

Geçen hafta piyasanın merkezinde yine tahvil piyasası vardı. Uzun vadeli faizlerin yılların zirvesine çıkması ve oynak seyretmesi teknoloji hisselerini baskıladı, endeksler ikinci ardışık haftalık kaybını yaşadı. FOMC tutanakları şahin çıktı ama NFP çöküşünden önce yazıldığı için sınırlı bir rehber oldu. Konut karışık geldi. Ancak asıl dikkat çekici gelişme, Hazine’nin likidite hamlesiyle altın ve Bitcoin’in güçlü…