Yazar: midbraindanismanlik
16 Mart 2026 – Fed Öncesi İskonto Rejimi ve Piyasa Seçiciliği
Geçen hafta açıklanan veri seti piyasa açısından tek yönlü bir hikaye üretmedi. Enflasyon tarafında belirgin bir rahatlama görülmezken, büyüme tarafında momentumun zayıfladığına dair işaretler güçlenmeye başladı. Şubat çekirdek TÜFE beklentiye paralel gelse de çekirdek PCE’nin aylık %0,4 seviyesinde kalması, enflasyon kalitesinin hala tam olarak çözülmediğini gösteriyor. Buna karşılık büyüme tarafında dördüncü çeyrek büyümesinin %0,7’ye revize…
16 Mart 2026 – Fed Toplantısı Öncesi Makro Denge Testi
Geçtiğimiz hafta açıklanan veri seti, 2026 boyunca tartıştığımız makro dengeyi daha da hassas bir noktaya taşıdı. Enflasyon tarafında belirgin bir çözülme görmedik fakat büyüme tarafında momentumun zayıfladığına dair işaretler daha görünür hale geldi. Bu nedenle piyasa artık yalnızca enflasyon verisini değil, büyümenin hızını da aynı anda okumak zorunda kalıyor. Şubat çekirdek TÜFE aylık %0,2 ile…
9 Mart 2026 – Zayıf İstihdam, Fiyat Baskısı ve Kırılgan Denge
Geçtiğimiz hafta açıklanan ABD verileri, 2026 boyunca oluşan temel fiyatlama rejimini değiştirmedi. Fakat bu rejimi daha kırılgan ve daha zor yönetilir hale getirdi. Bir yanda hizmet aktivitesi güçlü kalmaya devam etti. ISM Hizmet PMI’ın 56,1’e yükselmesi, ekonominin özellikle hizmet tarafında hala canlı olduğunu gösterdi. İmalat PMI da 52,4 ile genişleme bölgesinde kaldı. Ancak aynı veriler…
9 Mart 2026 – Enflasyon Verisi Öncesi Küresel Fiyatlama Rejimi
2026’nın ana hikayesi bu hafta değişmedi fakat daha zor bir forma girdi. Geçen hafta açıklanan veriler piyasanın uzun süredir taşımaya çalıştığı yumuşak iniş + kademeli dezenflasyon dengesini net biçimde zorladı. Hizmet aktivitesi güçlü kaldı, imalat tarafı büyüme bölgesinde kaldı fakat maliyet baskısı hızlandı. Aynı anda tarım dışı istihdam negatife döndü, işsizlik %4,4’e çıktı ve perakende…
9 Mart 2026 – Enerji Şoku Sonrası Kalite ve Marj Rejimi
Geçen hafta piyasa içi davranışın ana özelliği seçiciliğin korunmasıydı. Bu hafta itibarıyla buna yeni bir filtre daha eklendi. Enerji ve maliyet şoku altında marj kalitesi. Geçen haftaki veri seti, ilk bakışta karışık görünse de aslında hisse içi ayrışmanın neden sürdüğünü net biçimde açıklıyor. Hizmet PMI 56,1 ile güçlü, imalat PMI 52,4 ile genişlemede ama imalat…
9 Mart 2026 – Zayıf İstihdam, Güçlü Hizmetler PMI ve Enerji Şoku
Geçtiğimiz haftanın takvimi, piyasanın aylardır taşımaya çalıştığı dengeyi daha da kırılgan hale getirdi. Bir tarafta imalat PMI 52,4 ile genişleme bölgesinde kaldı ama fiyat alt endeksi 70,5’e sıçrayarak maliyet baskısının yeniden sertleştiğini gösterdi. Diğer tarafta hizmet PMI 56,1’e yükselerek talebin ekonominin hizmet tarafında hala canlı olduğunu ortaya koydu. Aynı hafta Şubat tarım dışı istihdamın -92…
2 Mart 2026 – Kalite ve Fiyatlama Gücü Rejimi
Makro tabloyu özetlemek kolay değil fakat piyasa içi davranış daha net, seçicilik devam ediyor. Bunun nedeni sadece büyüme ya da enflasyon manşeti değil iskonto oranının(uzun vade faiz) ve maliyet belirsizliğinin aynı anda yüksek kalması. Dördüncü çeyrekte büyümenin %1,4’e yavaşlaması rahatlama arzusunu büyütse de, Core PCE’nin aylık %0,4 gelmesi ve son olarak ÜFE’nin aylık %0,5 sürprizi, enflasyon kalitesi tartışmasını yeniden sertleştiriyor. Bu tür…
2 Mart 2026 – ÜFE’de Maliyet Baskısı ve Soğuyan Çeyreklik Büyüme Momentumu
Geçtiğimiz hafta takvimi tek bir makro veriden çok iki kritik ton üretti. ÜFE tarafında maliyet baskısının yeniden güçlenmesi, siyasi başlıklarda rejim priminin yeniden görünür hale gelmesi. Ocak ÜFE’nin aylık %0,5 gelmesi, manşet dezenflasyon hikayesi sürse bile maliyet kanallarının (özellikle hizmet marjları ve tarife geçişkenliği tartışmaları) tekrar gündeme gelmesine neden oldu. Bu veri tek başına enflasyon geri dönüyor demek değil…