Geçtiğimiz hafta açıklanan veriler, piyasanın son aylarda tartıştığı makro dengeyi daha da karmaşık hale getirdi. Enflasyon tarafında belirgin bir kötüleşme görmedik fakat aynı zamanda güçlü bir rahatlama da oluşmadı. Buna karşılık büyüme tarafında momentumun yavaşladığına dair işaretler giderek daha görünür hale geliyor. Şubat çekirdek TÜFE aylık %0,2 ile beklentiye paralel geldi ve yıllık çekirdek enflasyon…

Geçtiğimiz hafta açıklanan ABD verileri, 2026 boyunca oluşan temel fiyatlama rejimini değiştirmedi. Fakat bu rejimi daha kırılgan ve daha zor yönetilir hale getirdi. Bir yanda hizmet aktivitesi güçlü kalmaya devam etti. ISM Hizmet PMI’ın 56,1’e yükselmesi, ekonominin özellikle hizmet tarafında hala canlı olduğunu gösterdi. İmalat PMI da 52,4 ile genişleme bölgesinde kaldı. Ancak aynı veriler…

Geçen hafta gelen veriler 2026’nın ana hikayesini değiştirmedi ama daha keskin hale getirdi. Dördüncü çeyrek büyümesinin %1,4’e gerilemesi, ekonominin belirgin biçimde hız kestiğini gösterdi. Buna karşılık Ocak ÜFE’nin aylık %0,5 gelmesi maliyet hattında yeniden bir yukarı kıpırdanmaya işaret etti. Yani talep soğuyor, fakat maliyet tarafı tam çözülmüş değil. Bu kombinasyonun piyasa açısından anlamı şu; faizler…

Geçtiğimiz hafta açıklanan ABD verileri, 2026’nın şu ana kadarki temel çerçevesini daha da netleştirdi: Bu kombinasyon piyasaların neden temkinli ve seçici kaldığını açıklıyor. Büyüme İvmesindeki Yavaşlama 4. çeyrek yıllıklandırılmış büyüme beklentisi %3 civarındayken veri %1,4 olarak açıklandı. Bir önceki çeyrekte %4,4 olan tempodan bu seviyeye düşüş, ekonominin net biçimde hız kestiğini gösteriyor. Dayanıklı mal siparişleri…