Nisan ayı S&P 500 için son beş yılın en iyi ayı oldu. GDP toparlandı, kazanç sezonu genel olarak beklentilerin üzerinde seyretti. Yüzeyde tablo parlak görünüyor. Ancak bu yüzeyin hemen altında enflasyon baskısı, jeopolitik kırılganlık ve tüketimin kalitesine dair soru işaretleri birikmeye devam ediyor. Büyüme ve Enflasyon Q1 GDP ilk tahmini %2,0 ile açıklandı. Q4’ün %0,5’lik…

Geçtiğimiz hafta piyasa iki farklı hikayeyi aynı anda fiyatladı. Bir tarafta S&P 500 ve Nasdaq 100 yeni rekor seviyelere ulaştı. Diğer tarafta perakende satışların bileşenleri, tüketimin göründüğü kadar güçlü olmadığını gösterdi. Mart perakende satışları %1,7 ile beklentinin üzerinde geldi. Ancak bu güçlü manşetin önemli kısmı benzin istasyonlarındaki %15,5 artıştan kaynaklandı. Bu, sağlıklı tüketimden çok enerji…

Geçtiğimiz iki hafta, piyasa için birbiriyle çelişen sinyallerin eş zamanlı geldiği nadir bir dönem oldu. Bir yanda ateşkes ve düşen enerji fiyatları, diğer yanda zayıflayan büyüme ve çözülmeyen enflasyon bileşimi. Tek bir hikayeye indirgenemeyen bu tablo, önümüzdeki dönem için hem fırsat hem de risk barındırıyor. Büyüme ve Enflasyon Verileri Gölgesinde Fed 6-10 Nisan haftasında gelen…

Geçtiğimiz hafta açıklanan veri seti, piyasanın net bir hikayeye geçmekten çok daha karmaşık bir denge arayışına girdiğini gösterdi. Enflasyon tarafında belirgin bir sürpriz yaşanmadı. Manşet enflasyon beklentilere paralel gelirken, çekirdek enflasyonun beklentinin altında kalması ilk bakışta olumlu bir sinyal verdi. Ancak aynı hafta açıklanan çekirdek PCE’nin aylık %0,4 seviyesinde kalması, enflasyon momentumunun hala yüksek olduğunu…