Geçen hafta aylardır tartıştığımız enflasyon sorusu net bir yanıt buldu. Enflasyon yeniden ısınıyor. Ağustos CPI ve PPI sıçradı, çekirdek enflasyon beklenti üstünde geldi ve Fed içindeki şahin-güvercin bölünmesi kesin biçimde şahin kanat lehine çözüldü. Piyasa Çarşamba günkü FOMC’ta faiz artışını neredeyse kesin, yaklaşık %90 ihtimalle fiyatlamaya başladı. Ancak aynı hafta Michigan tüketici güveni çöktü ve enflasyon beklentileri fırladı. Tahvil faizleri neredeyse yüzde 5’e dayandı, endeksler haftalık düştü ama Cuma günü yapay zeka rallisi kayıpları sınırladı. Bu hafta Çarşamba, Warsh döneminin ilk faiz artırımının beklendiği tarihi bir FOMC toplantısı olacak.
Enflasyon Isındı, Tüketici Çöktü
Ağustos CPI, enflasyonun yeniden ısındığını net gösterdi. Manşet CPI aylık %0,4 ile Temmuz’daki %0,1’den belirgin sıçradı, yıllık %3,4 sabit kaldı. Sıçramanın ana nedeni yeniden yükselen benzin fiyatları. Çekirdek CPI aylık %0,3 ile consensus %0,2’nin üzerinde geldi. Yıllık çekirdek %2,4’e gerilese de aylık ivmedeki hızlanma, altta yatan fiyat baskısının sürdüğünü ve Warsh’ın eğilimlerin iyileşmediğini belirttiği değerlendirmesini doğruladı. PPI de %0,4 ile sıçradı. Enflasyonun ısınması faiz artışı ihtimalini bir hafta önceki %50’den yaklaşık %90’a fırlattı. Piyasa artık Fed’in çeyrek puan artışını neredeyse kesin fiyatlıyor. Ancak tüketici tarafı tam tersi sinyal verdi. Michigan güveni 47,8 ile consensus 51’in çok altında çöktü, bir yıllık enflasyon beklentisi %4,6’ya fırladı. Enflasyon ısınıyor ve Fed sıkılaştırmaya başlıyor, ama tüketici güveni çöküyor. Warsh, yükselen enflasyona karşı sıkılaştırma ile zayıflayan ekonomiyi destekleme ihtiyacı arasında sıkışmış durumda.
Daha fazlası için: midbraindanismanlik.com/premium-icerik/14-eylul-2026-enflasyon-yeniden-isindi-ve-faiz-artisi-neredeyse-kesinlesti/
Piyasa Fiyatlaması
Piyasa tarafında hafta boyunca enflasyon ve petrol endeksleri baskıladı. Perşembe günü PPI’nın sıcak gelmesi ve Brent petrolün 105 doları aşması piyasaları düşürdü, endeksler dördüncü ardışık günlük kaybını yaşadı. Ancak Cuma günü petrolün yaklaşık %5 gerilemesi, CPI’nın beklentiyle uyumlu gelmesi ve güçlü bir yapay zeka rallisi tabloyu tersine çevirdi. S&P 500 Cuma %0,86 yükselerek 7.656,54’e, Nasdaq %0,96 artarak 26.333’e çıktı, Dow %0,98 kazandı. Cuma rallisinin motoru AI altyapı ticaretiydi. Oracle’ın güçlü sonuçlarının ardından Dell yaklaşık %10 sıçrayarak rekora çıktı, Hewlett Packard Enterprise %10’dan fazla değerlendi. Ancak haftalık tablo negatifti. S&P 500 %0,8, Dow %1,6, Nasdaq %0,7 kayıpla kapadı. Haftanın en dikkat çekici hareketi tahvillerdeydi. enflasyonun ısınması ve faiz artışının kesinleşmesi 10 yıllık faizi Cuma gün içinde %4,992 ile neredeyse yüzde 5’e taşıdı, %4,969 ile pozitif kapandı. Bu kritik psikolojik eşik, AI rallisine rağmen piyasanın altındaki gerilimi gösteriyor. Brent Salı 101, Perşembe 105 doları aştı, aylardır süren İran çatışması enerji fiyatlarını yüksek tutuyor. Altın, ay sonu yerel zirvesinden hafif geri çekilse de yüksek enflasyon ve jeopolitik risklerin desteğiyle güçlü seyrini korudu.
Daha fazlası için: midbraindanismanlik.com/premium-icerik/14-eylul-2026-endeksler-enflasyon-verisi-ve-petrol-fiyatlamasi-sonrasi-haftalikta-geriledi/
Bu Hafta Takip Edilecekler
Bu haftanın tartışmasız en önemli olayı, Çarşamba günkü 16 Eylül FOMC kararı. Consensus faizin %4’e, yani çeyrek puan artırılacağını öngörüyor. Bu gerçekleşirse Warsh döneminin ilk faiz artırımı ve aylardır tartıştığımız şahin dönüşün somut eyleme dönüşmesi olacak. Faiz kararının kendisi büyük ölçüde fiyatlandığı için asıl önemli olan iki şey, birincisi FOMC ekonomik projeksiyonları (dot plot), Fed üyelerinin yıl sonuna ve 2027’ye dair faiz patikası beklentilerini gösterecek ve piyasa bu artışın tek seferlik mi yoksa bir serinin başlangıcı mı olduğunu anlamaya çalışacak. İkincisi Warsh’ın basın toplantısı; enflasyon, işgücü ve gelecek patikaya dair mesajı piyasanın yılın geri kalanını fiyatlamasını belirleyecek. Perşembe ayrıca Ağustos konut başlangıçları (önceki 1,239M, consensus 1,320M) ve ruhsatları (önceki 1,433M, consensus 1,410M) açıklanacak, ama bunlar FOMC’un gölgesinde kalacak. On yıllık faizin yüzde 5’e dayandığı bu ortamda, dot plot bir dizi artışa işaret eder ya da Warsh şahin bir ton alırsa faiz baskısı artar; tek artışla sınırlı kalır ya da dengeli bir mesaj gelirse AI ticareti liderliğinde piyasa nefes alabilir.
Daha fazlası için: midbraindanismanlik.com/premium-icerik/14-eylul-2026-enflasyon-isindi-faiz-artisi-kesinlesti-ve-gozler-tarihi-fomcta/
Özetle
Geçen hafta enflasyon ısındı ve Fed içindeki bölünmeyi şahin kanat lehine kesin biçimde çözdü. Manşet ve çekirdek CPI ile PPI sıçradı, faiz artışı ihtimali %90’a fırladı, 10 yıllık faiz neredeyse yüzde 5’e dayandı. Ancak Michigan güveni çöktü ve enflasyon beklentileri fırladı. Endeksler haftalık düştü ama Cuma AI rallisi kayıpları sınırladı. Bu haftanın FOMC kararı, Warsh döneminin ve aylardır izlediğimiz şahin dönüşün doruk noktası olacak. Faiz artışı neredeyse kesin, ama asıl soru dot plot’un ve Warsh’ın gelecek patikasına dair vereceği sinyal. Enflasyon ısınıyor, tüketici zayıflıyor, Fed sıkılaştırmaya başlıyor. Warsh bu ikilemi nasıl yönetecek ve faiz artışının tek seferlik mi yoksa bir serinin başlangıcı mı olduğunu nasıl çerçeveleyecek, bu haftanın ve yılın geri kalanının en kritik sorusu bu olacak.
Herkese iyi haftalar!