S&P 500 geçen hafta yeni tüm zamanlar kapanış rekoruna ulaştı. NFP beklentinin belirgin üzerinde geldi, barış müzakerelerine yönelik iyimserlik risk iştahını açtı. Ancak yüzeyin hemen altında tablo daha karmaşık. Market breadth kısmi, tüketici güveni kırılgan ve bu haftanın Nisan CPI verisi son aylarda kurduğumuz tablonun en kritik testine dönüştü.
İşgücü Piyasası ve Öncü Göstergeler
Nisan NFP 115K ile consensus beklentisinin (62K) belirgin üzerinde geldi. İşgücü piyasasının henüz kırılmadığı teyit edildi. Ancak ortalama saatlik kazançlar aylık yalnızca %0,2 arttı, ücret baskısı hızlanmadı. JOLTs açık işler 6,866M ile öncekinden geri çekildi. ISM Hizmetler PMI 53,6 ile ikinci ardışık gerilemeyi yaşadı. Michigan tüketici güveni 48,2 ile beklentinin altında kaldı ve iki ardışık aylık gerilemeye iaret ediyor. İşgücü dirençli görünüyor ama ivme kaybediyor.
Daha fazlası için: midbraindanismanlik.com/premium-icerik/11-mayis-2026-nfp-surprizi-ve-bu-haftanin-enflasyon-testi/
Piyasa Fiyatlaması
S&P 500 haftayı 7.398 ile kapattı ve yeni tüm zamanlar kapanış rekoruna ulaştı. Ancak S&P 500 bilesenlerinin yalnızca %53’ü 200 günlük, %46’si ise 100 günlük ortalamasının üzerinde seyrediyor. Nasdaq 100’de bu oran 200 GÜ için %57, 100 GÜ için %51. Ralli konsantre ve kısmi tabanlı yapısını koruyor. 10Y %4,36, 2Y %3,89, spread yaklaşık 47 baz puan. Petrol haftada %7 geriledi ama Cuma kapanışıyla 95 dolara geri döndü. Altin haftada yaklaşık %2 yükseldi. Barış umudu yüksek faizlerin kalıcılığı kaygısını hafifleterek altin üzerindeki reel faiz baskisini azalttı.
Daha fazlası için: midbraindanismanlik.com/premium-icerik/11-mayis-2026-piyasa-fiyatlamasinda-guncel-durum/
Bu Hafta Takip Edilecekler
Salı günkü Nisan CPI haftanın en kritik verisi. Manşet CPI için consensus %0,6 bekliyor. Çekirdek CPI ise asil odak noktası. Önceki %0,2’ye karşılık consensus %0,4 bekliyor. Section 122 tarifelerinin Mart’tan bu yana aktif oldugunu hatırlatmak gerekiyor. Tarife geçişinin çekirdeğe yansıyıp yansımadığı bu veriyle ilk kez görülecek. Çarşamba günkü PPI ve Perşembe günkü perakende satışlar da tüketim gücünün gerçek seyri açısından kritik olacak.
Daha fazlası için: midbraindanismanlik.com/premium-icerik/11-mayis-2026-rekor-kiran-endeksler-ve-bu-haftanin-enflasyon-sinavi/
Özetle
S&P 500 rekor kirdi ama piyasanın içi bu rekoru tam desteklemiyor. NFP direnci teyit etti ama ücret baskisini arttırmadı. Barış umudu risk iştahını açtı ama kapanışta petrol yeniden 95 dolara döndü. Market breadth %53 ile yeni rekorun çok altında. Bu haftanın çekirdek CPI verisi hem Fed’in önündeki patikayı hem de piyasanın gidiş yönünü sekillendirecek.
Herkese iyi haftalar!